一方面，日本央行重申將繼續推行超寬松貨幣政策。另一方面，日本央行卻悄然啟動2012年以來首次縮表。
　　
　　日本央行啟動2012年以來首次縮表
　　
　　2018年1月3日在東京舉行的會議上，日本央行行長黑田東彥表示，日本央行將“耐心”維持其超寬松貨幣政策，盡管經濟平穩擴張。他表示，通貨緊縮的傾向不會很快消失。
　　
　　2017年12月20日，在日本央行決定維持其短期利率目標在-0.1%及10年期債券收益率目標僅高于零以后，黑田東彥沒有理會日本央行持續寬松會破壞日本銀行系統平衡的批評。他表示，“我們最重要的目標是盡早實現2%的通脹目標。”
　　
　　然而，近期數據顯示，自2017年11月底至12月31日，日本央行資產負債表減少4440億日元，至521.416萬億日元。盡管縮減規模不大，這是日本2012年底啟動量化和質化寬松(QQE)以來，日本央行資產負債表第一次出現月度環比下降。
　　
　　通過QQE，日本央行大幅提高長期國債（JGBs）、公司債券、ETF指數基金和J-REITs的購買規模，使日本央行資產負債表大幅膨脹。下圖是日本央行資產月度變化：
　　
　　日本國債是日本央行資產負債表上最大的資產類別。自2017年11月30日至12月31日，日本國債減少2.9萬億日元至440.67萬億日元。換句話說，日本央行已經開始拋售日本國債——或許允許它們到期不再繼續買進，而不是直接拋售。
　　
　　日本央行資產負債表上的其它資產類別增加，包括ETF指數基金和J-REITs，以及“其它”項。
　　
　　日本央行在安倍經濟學時代的第一次資產負債表縮減并不引人注目。日本央行總的資產負債表仍然巨大，占日本GDP的近96%。而美聯儲資產負債表占美國GDP的比重僅為約23%。
　　
　　下圖顯示，回溯到僅2016年，日本央行資產負債表開始趨平，仍然上漲但自2016年12月漲幅開始放緩，而2017年12月，日本央行資產負債表出現2012年底以來的第一次下降。
　　
　　在QQE的峰值，也就是截至2016年12月31日的12個月期間，日本央行將其資產負債表增加了93.4萬億日元（約8300億美元）。截至2017年12月31日的12個月期間，日本央行資產負債表僅增加44.9萬億日元，比其高峰期下降52%。
　　
　　日本央行利用QQE作為國際公認的借口，有效地將日本的大部分公共債務從市場上移除，以防止類似希臘的債務危機。日本央行的策略奏效了。
　　
　　到2016年底，日本國債占日本GDP的250%，是至今世界上最高的。日本國債大多數由央行和國有機構（如政府養老金投資基金）持有，日本當局仍可控制了日本國債的大部分，因此不會有債務危機出現，盡管可能會引發其它危機。
　　
　　2017年9月，美聯儲宣布從10月開始縮減其高達4.5萬億美元的資產負債表。美聯儲曾在2017年6月的議息決議中列出縮表計劃，起始縮減規模為每個月100億美元，其中包括每個月減少國債再投資60億美元，并減少MBS再投資40億美元。
　　
　　其它央行追隨美聯儲的步伐。英國央行于2017年4月開始縮減QE規模，將每月資產購買規模從800億歐元降至600億歐元。截至2018年1月，歐洲央行進一步縮減QE規模，將月度資產購買進一步減少300億歐元。但與日本央行不同，歐洲央行通過傳聞、發言、最后通過記者招待會傳達了縮減QE的信息。
　　
　　黑田東彥任期滿后是否繼任尚不確定
　　
　　周日（1月7日），日本首相安倍晉三要求日本央行行長黑田東彥繼續努力提振日本經濟，但補充表示，尚未決定是否任命黑田東彥繼續下一個5年任期。
　　
　　2013年，安倍晉三任命黑田東彥執掌日本央行，以實施大規模的經濟刺激計劃。這刺激了日本經濟增長，但日本通脹尚未達到日本央行2%的目標。
　　
　　安倍表示，日本政府將繼續與日本央行合作推動日本經濟，以便他可以盡早宣布通脹結束。“黑田東彥達到了我的預期，日本就業升至43年高位。我希望他繼續努力。”
　　
　　但他補充道，“但是，對于今年4月黑田東彥任期結束后誰將繼任，我還沒有決定。”
　　
　　很多分析師認為黑田東彥被再次任命的可能性很大。未來數月，日本政府將選出日本央行行長及兩位副行長的接替人選，決定需要日本國會通過。
　　
　　安倍表示，隨著勞動力市場緊縮推升工資，日本經濟已顯示脫離通縮的信號。日本政府通過觀察幾個要素，包括通脹數據和產出缺口，來決定經濟是否脫離通縮。
　　
　　受強勁出口及資本支出的推動，日本經濟在2017年7月-9月實現第7個季度擴張。2017年11月，日本核心通脹率同比上升0.9%，為11個月連續上升，但仍未達到日本央行2%的通脹目標。
　　
　　安倍敦促公司今年將薪資上調3%或更多，他認為薪資上調對促進消費及維持日本經濟恢復至關重要。