在第一季度疫情導致的混亂后，日本央行（BOJ）恢復了正常運轉，并將在周三（7月15日）早些時候召開貨幣政策會議。預計將繼續保持-0.1%的負利率，通過將10年期日本國債收益率保持在0.0％，繼續采取2016年以來的收益率曲線控制（YCC）措施。此外，市場還將關注本財政年度和下一個財政年度的經濟預測。
　　
　　相比于去年四月發布的季度經濟展望，政策制定者將實際GDP增長從0.9％下調至-3％到-5％。由于今年下半年的經濟復蘇遙遙無期，此增速還可能會被進一步下調，同時預計今年第一季度末的通貨膨脹率將下降至-0.3％到-0.7％的范圍，通縮風險加大。
　　
　　日本央行本月初發布的短觀調查報告預計會采取“鴿派立場”。大型制造業指數在第二季度暴跌至十年來的最低水平-32。調查顯示，九個地區的所有經濟活動都因冠肺炎惡化而處于十分嚴峻的狀況。
　　
　　不過，日本央行的《意見總結》表明，決策者對當前的經濟支持水平感到滿意，并將很可能繼續保持觀望態度。
　　
　　美元/日元
　　
　　美元/日元近期已經四個多星期在當前區域震蕩。短期來看，美元/日元可能會在突破107.50-108.00區域后遭遇賣盤，如果日本央行無法有效提振，日元將繼續在106.60點位附近看跌。
　　
　　長期來看，日本央行似乎對于采取可持續的定向行動無能為力。金融市場的反應均與市場風險情緒有關，無論預測如何下調，都不足以抵消與風險相關的情緒。