MarketWatch定期撰稿人Mark Hulbert周五(4月18日)撰文稱，股市最有利的六個月期即將結束。
　　
　　Hulbert指的是6個月上漲，6個月下跌這一季節(jié)性變化，這些變化被稱為“萬圣節(jié)指標”和“5月清倉走人”。這種模式是基于美國股市在萬圣節(jié)至隨后的五一(所謂的冬季月份)之間產(chǎn)生最佳回報的歷史趨勢。在接下來的6個月里(所謂的夏季)，股市的平均歷史回報率要低得多。
　　
　　Hulbert指出，今年的股市顯然沒有遵循這種模式。截至4月16日，道瓊斯指數(shù)較2019年萬圣節(jié)時下跌了近14%。自19世紀90年代末道瓊斯指數(shù)創(chuàng)立以來的121年里，只有9個類似時期的回報率更低。
　　
　　這讓我們不禁要問：股市在經(jīng)歷了冬季下跌之后，隨之而來的夏季是否特別有利？上一次股市在大金融危機結束時經(jīng)歷了一個低迷的冬天，隨后強勢上揚。從2008年萬圣節(jié)到2009年5月，道瓊斯指數(shù)下跌了12.4%；在接下來的六個月里(2009年5月1日至萬圣節(jié))，道瓊斯指數(shù)上漲了18.9%。
　　
　　這種情況還會發(fā)生嗎？不幸的是，這種令人印象深刻的轉變似乎是個例外。這是Hulbert在分析自1896年道瓊斯指數(shù)創(chuàng)立以來股市在冬夏兩季表現(xiàn)時的發(fā)現(xiàn)。冬季股市下跌后，道指在夏季平均下跌1.6%，而通常情況下夏季平均上漲1.8%。
　　
　　像今年這樣的總統(tǒng)選舉年會發(fā)生什么？在這樣的年份里，股票市場的勝算提高了，但幅度不大。自1896年以來，道瓊斯指數(shù)在總統(tǒng)大選年的夏季月份平均上漲了4.1%。這是好消息。壞消息是，在總統(tǒng)大選年，道瓊斯指數(shù)在冬季下跌后，會在之后的夏季進一步下跌，平均下跌0.6%。
　　
　　如果說這些結果有什么安慰的話，那就是它們的統(tǒng)計意義很弱。例如，在過去的121個日歷年里，只有11個總統(tǒng)選舉年里道瓊斯指數(shù)在4月30日之前的6個月里下跌。這不是一個足夠大的樣本來支持一個可*的統(tǒng)計結論。
　　
　　無論如何，如果投資者想在未來6個月有理由看漲，那么就得把目光投向其他地方，而不是這個季節(jié)性模式。