歐洲央行周四(9月12日)推出了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。對(duì)此，BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理Kathy Lien撰文指出，他們的行動(dòng)不僅反映了他們的絕望，也反映了他們振興歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)、降低衰退風(fēng)險(xiǎn)的決心。歐洲央行今日采取了五項(xiàng)措施，當(dāng)它們最初被宣布之時(shí)，這些措施將歐元/美元推低至1.0927。歐洲央行還下調(diào)了2019年和2020年的通脹和GDP預(yù)測(cè)。
　　
　　歐洲央行行長(zhǎng)德拉基表示，他們的行動(dòng)受到三個(gè)因素的推動(dòng)：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩更為明顯、下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，以及他們對(duì)所有通脹預(yù)測(cè)下調(diào)的基本預(yù)期。然而，在德拉基的新聞發(fā)布會(huì)后，歐元/美元非但沒(méi)有延續(xù)跌破1.09的跌勢(shì)，反而大幅逆轉(zhuǎn)，升至1.10關(guān)口遠(yuǎn)上方。
　　
　　歐洲央行9月份經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃如下：
　　
　　1.將利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至-0.5%；
　　
　　2.歐洲央行放棄了他們的日歷指引；
　　
　　3.重啟債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃；
　　
　　4.調(diào)整TLTRO利率，消除10個(gè)基點(diǎn)的息差，為銀行提供更有利的貸款條件；
　　
　　5.引入了二級(jí)準(zhǔn)備金制度，讓部分銀行資產(chǎn)免除負(fù)利率。
　　
　　Lien表示，歐元跌勢(shì)逆轉(zhuǎn)背后，我們可以找到至少三個(gè)原因。首先，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基呼吁各國(guó)政府加大財(cái)政刺激力度。他表示，要提高長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，“必須邁出改革步伐，且必須是實(shí)質(zhì)性的”。長(zhǎng)期以來(lái)，該央行一直認(rèn)為單*貨幣刺激是不夠的，因此加倍實(shí)施了大規(guī)模刺激計(jì)劃。
　　
　　德拉基大膽謝幕，嚴(yán)肅對(duì)待低增長(zhǎng)問(wèn)題，并表示現(xiàn)在是各國(guó)政府采取行動(dòng)的時(shí)候了。歐元/美元亦掉頭轉(zhuǎn)向，寄望刺激計(jì)劃將發(fā)揮作用，因無(wú)休止的量化寬松承諾將在提振經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮很大作用。
　　
　　市場(chǎng)還認(rèn)為，所有這些都保證了美聯(lián)儲(chǔ)下周將降息，美聯(lián)儲(chǔ)放松政策的前景利好歐元/美元。
　　
　　歐元V型逆轉(zhuǎn)背后的三個(gè)原因：
　　
　　1.歐洲央行加大財(cái)政刺激壓力；
　　
　　2.無(wú)休止的量化寬松將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極影響；
　　
　　3.歐洲央行的行動(dòng)將確保美聯(lián)儲(chǔ)下周降息。
　　
　　展望未來(lái)，BK認(rèn)為今天的走勢(shì)可能標(biāo)志著歐元/美元已經(jīng)觸及底部。歐元近期最大的風(fēng)險(xiǎn)之一已經(jīng)過(guò)去。拉加德將于11月接任德拉基出任歐洲央行行長(zhǎng)，與德拉基一樣，她也是財(cái)政刺激計(jì)劃的大力支持者。德拉基和拉加德的不同之處在于，她更有政治根基，可能對(duì)德國(guó)產(chǎn)生更大的影響。如果歐元區(qū)處于孤立狀態(tài)，BK將宣布這是歐元可持續(xù)的底部。然而，美國(guó)總統(tǒng)特朗普明確表示，他對(duì)歐洲央行“削弱歐元”感到不滿，因此我們需要警惕風(fēng)險(xiǎn)，包括來(lái)自美國(guó)的報(bào)復(fù)行動(dòng)(包括關(guān)稅)和英國(guó)退歐。