眼下貿易緊張局勢仍然吸引著投資者的高度關注，假如全面貿易戰爆發的話，將會對美元產生何種影響？荷蘭國際集團(ING)策略師們表示，如果美國與中國和歐盟的緊張關系升級為一場全面爆發的“貿易戰”，那么美元將面臨失去其“避險”貨幣地位的風險。
　　
　　投資者還可能開始質疑，如果針鋒相對的關稅升級導致美國經濟前景惡化，美聯儲(FED)是否能夠如當前市場預期般在未來12個月加息三次。ING表示，這幾乎肯定會對美元不利。
　　
　　ING外匯策略師Viraj Patel表示：“特朗普總統對哈雷·戴維森的決定不予理會，并不表明政府過于擔心其民族主義政策議程可能引發的反擊，但這也不意味著任何人(個人或企業)都能阻止白宮走上當前的貿易戰爭之路。如果是這樣的話，那么今年夏天外匯市場的前景看來仍不明朗。”
　　
　　哈雷·戴維森，這家知名摩托車制造公司多年來一直是美國的象征之一，本周因扛不住貿易戰背景下歐盟對美國摩托車加征高額關稅的壓力而宣布將增加海外產量。
　　
　　哈雷在周一遞交美國證監會的文件中表示，歐盟進口美國摩托車的關稅從6%飆升至31%，預計將導致每一輛銷往歐洲的摩托車成本增加2200美元，而他們將不會上調零售和批發價。
　　
　　當地時間周二(6月26日)早上，美國總統特朗普在推文中稱，“今年初，哈雷就說他們將把堪薩斯城工廠的大部分業務轉移到泰國，那是在宣布關稅的很久之前。因此，他們只是以關稅/貿易戰為借口。這顯示出貿易是如何的不平衡和不公平，但我們會解決的。”
　　
　　特朗普還在推文中寫道：“很驚訝，哈雷公司居然是第一個揮白旗投降的公司。”
　　
　　針對美國在本月初對從歐盟進口鋼鋁產品征收關稅，繼加拿大、墨西哥之后，歐盟自6月22日起正式對從美國進口的價值約28億歐元商品征收報復性關稅。然而，令全世界驚訝的是：就在當天，美國總統特朗普卻“立刻”在推特上進行了強硬的回擊。特朗普稱，“鑒于歐盟長期對美國及其企業和工人實施的關稅和貿易壁壘，如果這些關稅和壁壘不很快取消，美國就要對他們所有出口到美國的汽車征收20%的關稅。”
　　
　　據悉，美國商務部已于今年5月底對進口汽車及零配件啟動所謂的“232調查”，聲稱海外進口“削弱了”美國國內汽車產業。
　　
　　Patel在周一的一份報告中寫道：“盡管全球貿易體系存在前所未有的不確定性，但市場對美國2018年GDP增長的普遍預期仍在繼續推高(目前為2.90%)，這似乎讓我們有點困惑。如果哈雷·戴維森事件傳達了什么信息的話，那就是美國經濟前景并不能免受任何貿易戰爭升級的影響——而來自大量主要貿易伙伴的小規模報復性關稅極有可能非常顯眼。”
　　
　　此前美國已經宣布了針對中國進口產品的關稅措施。此外，美國還威脅對從歐盟進口的汽車征收關稅，而美國與鄰國加拿大和墨西哥的關系也變得更加緊張。
　　
　　Patel指出，在這種情況下，也很難看到美聯儲在今年再加息兩次，而明年又加息三次。在當前這個階段，美聯儲將在未來一年加息70-80個基點的的預期已被市場消化，這看起來更像是美元的逆風因素。
　　
　　6月15日，美國正式公布將被加征關稅的中國商品清單，將對500億美元從中國進口的商品加征25%的關稅。美國貿易代表辦公室稱中國關稅清單包含兩個序列；清單包括1102種產品，總額500億美元。
　　
　　美國貿易代表辦公室稱第一組中國關稅將于7月6日開征；第一組中國關稅涵蓋340億美元進口；美國貿易代表辦公室還稱，將對160億美元的第二組關稅進行進一步評估。
　　
　　Patel在報告中寫道，鑒于美國凈國際投資頭寸為龐大的負值，美元作為避險貨幣的作用不應被夸大。ING認為，歐元、日元等具有經常帳盈余地區的貨幣可能會比美元更具避險屬性。
　　
　　Patel及其ING團隊表示，考慮到歐元區與世界其他地區的大量出口貿易將為歐元提供自然的支持，歐元在未來幾個月甚至可能開始表現出避險品質，特別是如果持續的風險厭惡情緒導致全球股市轉低、匯市波動性攀升。
　　
　　歐洲和日本的經常帳盈余也意味著，與美國和其它一些國家相比，這兩個地區對從國際市場吸引投資者融資的依賴程度都較低。美國正愈發依賴海外資本流入，以彌補政府財政計劃的不足。預計未來10年，美國預算赤字將增加至多1.5萬億美元。
　　
　　根據知名外匯資訊網站Poundsterlinglive，2018年迄今ICE美元指數攀升約2.4%。
　　
　　美元已經較2月觸及的三年低點上漲約6%，并且在近期貿易緊張局勢升級的情況下，美元仍獲得良好的支撐。但上述漲勢是在此前12個月重挫約10%之后出現的，有機構也對美元反彈的強勁程度以及關稅爭端的長期影響發出警告。
　　
　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole SA)外匯策略師Valentin Marinov和Manuel Oliveri在6月25日報告中指出，鑒于美元多頭倉位已接近多年高位，美元可能已進入超買區間，因此下行修正的風險“似乎相當高”。
　　
　　針對貿易戰爆發的情況，Euro Pacific Capital首席執行官(CEO)Peter Schiff在6月22日報告中寫道：“美國進口可能減少，這或將導致消費減少，經濟增長放緩，稅收減少，從而增加政府的預算赤字。一場貿易戰可能會讓我們的赤字從一個口袋轉移到另一個口袋。此外，經濟放緩可能會迫使美聯儲降息，而不是加息，而現在很少有人會想到這一點。正如所有意外都會發生的那樣，這可能會沖擊市場，并可能導致美元暴跌。”