歐美寬松并舉 沖突助力黃金
　　
　　周一亞太交易時段，國際金價位于1770美元一線窄幅上落，美聯(lián)儲推出新一輪積極貨幣刺激計劃，還將目前實施的近零利率目標(biāo)至少持續(xù)到2015年中期，在QE3的重大利好背景下，金價步入上升通道似乎已板上釘釘。現(xiàn)貨金盤中最高價見1776美元，最低價見1768美元，目前交投活躍于1770美元附近。
　　
　　本周金融市場相對前幾周較為平淡，盡管有主要央行的貨幣政策會議及會議紀(jì)要公布，但歐美兩條主線才是決定價格走勢的重要因素，包括美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)和歐債危機的發(fā)展都將成為投資者的交投指引。Au T+D今日早市開于361.29元/克，小幅上探至日高361.50元/克后震蕩回撤，最低價見359.71元/克，最終報收于359.99元/克，成交量較之前日有所減少，半日共成交10640手。
　　
　　七月以來，全球金融市場迎來了一波牛市。因為市場預(yù)期全球經(jīng)濟和地緣政治不會惡化，即使惡化，央行也會堅決出手，通過新一輪寬松來支撐經(jīng)濟和市場。所以，不光好消息（或者好于預(yù)期的消息）能推動市場上漲，即便是壞消息也成了好消息。
　　
　　伯南克和德拉吉就像兩個救火員，壞消息將增加他們印錢救市的可能性。但這種好消息和壞消息都能推動上漲的市場并不是一個穩(wěn)定的市場。一旦經(jīng)濟形勢惡化，或者刺激帶來的信心消退，風(fēng)險就會回來。但對于黃金來說，這點似乎并不適用。目前，所有壞消息確實轉(zhuǎn)變成了好消息，歐美紛紛祭出寬松刺激措施，加上地緣政治風(fēng)險的再度升溫，一切跡象都對貴金屬市場有利，金價也將趨于穩(wěn)定并逐漸上漲。放眼全球，在歐元區(qū)，歐洲央行決定為問題國家提供無上限沖銷式貸款。雖然這并不能扭轉(zhuǎn)局勢，但還是買到了時間以便執(zhí)政者執(zhí)行艱難的緊縮和改革。
　　
　　歐洲的挑戰(zhàn)是嚴(yán)峻的：歐元區(qū)的衰退正在加深，財政情況和信用環(huán)境都在惡化。隨著歐元區(qū)銀行和主權(quán)債務(wù)市場日趨分離，一方面想在建立銀行聯(lián)盟、財政聯(lián)盟和經(jīng)濟聯(lián)盟，另一方面想恢復(fù)經(jīng)濟增長、外部平衡和競爭力，將會變得極其困難。此外，央行的支持也不夠堅決。德國等幾個核心央行擔(dān)心新的開放式救助是否能夠保證受助國家嚴(yán)格遵守緊縮條件，所以，一旦受助國沒能達(dá)到救助目標(biāo)，他們就會停止援助。美國最近的就業(yè)數(shù)據(jù)也說明了增長的疲弱，今年下半年的增長不太可能比上半年的1.6%高多少。
　　
　　考慮到美國的政治僵局，無論奧巴馬11月是否能夠連任，我們期待美國在預(yù)算和債務(wù)上限問題上會有更多的爭斗，并且信用評級會進(jìn)一步降低。而且，我們認(rèn)為最終只會達(dá)成一個政治上阻力最小的協(xié)議。中國方面，受投資泡沫和凈出口的萎縮，硬著陸的可能性進(jìn)一步加大。同時，旨在降低儲蓄率、增加家庭消費的改革正在被推遲。和歐美一樣，中國也將通過貨幣、財政和信貸刺激，避免在2012年遭遇最壞的結(jié)局。地緣政治層面的動蕩也難以避免。全球主要大國正在試圖通過協(xié)商和制裁等手段迫使伊朗放棄發(fā)展核武器，但伊朗所做的卻是不斷地拖延和爭取更多時間。
　　
　　不用到2013年，以色列將會認(rèn)識到伊朗的核問題將成為一個現(xiàn)實的威脅，美國也可能決定對伊朗進(jìn)行軍事打擊，從而推高油價。包括敘利亞、南海和釣魚島問題也均有向軍事途徑轉(zhuǎn)變的可能性。因此，在全球量化寬松兌現(xiàn)以及地緣政治風(fēng)險不斷加深的大背景下，黃金作為一種抗通脹和避險資產(chǎn)，將再度展現(xiàn)其耀眼的光芒。
　　
　　預(yù)計日內(nèi)金價料維持區(qū)間震蕩，波動范圍在1760- -1785美元之間。Au T+D晚市料*穩(wěn)于360.00元/克附近，波動范圍在358.00- -362.50元/克。操作上可考慮在區(qū)間內(nèi)輕倉高拋低吸，或選擇在1760-1765美元附近逢低吸納。