國際貨幣基金組織(IMF)在周一發布的半年度《世界經濟展望》報告中警告稱，新興市場正面臨通脹壓力進一步擴大的風險，同時還出現了信貸膨脹和資產價格上漲的危險跡象。其中，中國內地和香港可能正在形成信貸及資產泡沫，最終或將破裂。

　　新興市場通脹風險擴大

　　IMF指出，許多新興市場和發展中經濟體的經濟產出已經超出了危機爆發前的趨勢水平，意味著經濟復蘇已完成而擴張正在進行。除了在歐洲和東歐、獨聯體國家，在許多主要新興市場經濟體中，失業率也在危機爆發前的水平以下。

　　對于通脹風險，報告稱，除印度以外的新興市場整體通脹率從2010年1月的5.75%已經上漲到了超出6%。與此同時，核心通脹率也由2%上漲至3.75%，這表明通脹壓力正在進一步擴大。

　　IMF警告：“在一些大型經濟體當中，整體通脹率已快觸及央行的預期線。還有一些經濟體正面臨著信貸泡沫的風險。”

　　中國房價急劇下滑擔憂加重

　　與此同時，IMF警告稱，大部分主要新興市場和部分發達國家出現信貸膨脹和資產價格上漲的特征。“現在的問題在于，這些國家的信貸膨脹，最終是否會不可避免地導致破產？”IMF認為，這方面顯示出的跡象不容樂觀。

　　IMF認為，中國內地和香港特區的信貸膨脹和資產價格漲勢令人擔憂。

　　“這兩個經濟體的主管當局都已采用了各種宏觀調控手段來約制，并隨時準備采取更多行動。中國內地早已開始調控信貸、提高準備金利率，并數次加息”。IMF警告稱，“對于房價急劇下滑及其影響的擔憂正不斷加重”。

　　巴西、哥倫比亞、印度、印度尼西亞和土耳其這些國家中，實際信貸的增速已經接近10%~20%(土耳其尤甚)。過去五年中，這些國家的信貸已翻番。這和之前貸款膨脹后破滅的歷史經驗非常相似。

　　其他的跡象還有通脹的加速以及房價的快速上漲。在印度，2007年度的貸款猛增，但2008年到2009年間急速下降，現在新一輪貸款增長再次開始。不過，綜觀這五年，印度人均實際收入漲幅很快，大部分增長流入了房地產業和大型基礎設施建設項目。秘魯的情況也差不多，貸款都在銀行系統以外流動。