隨著“三高”（高油價、高物價、高通脹）時代的影響越來越大，人們也越來越對黃金產(chǎn)生強烈的好感和需求。因為人們都熟知黃金是個特殊的東西，可以拿來抵抗通貨膨脹，可以讓自己的資產(chǎn)保值。一時間市場上對黃金對抗通貨膨脹的功能大肆宣傳，甚至有些神化和完美化。但事實是不是果真如此呢？如果認為黃金能完全對抗通貨膨脹，那么為什么會出現(xiàn)通貨膨脹不斷走高，而黃金價格持續(xù)下跌的現(xiàn)象。比如，今年以來進入一個全球通脹壓力不斷加大的時期，可是3月份之后黃金價格一路下跌，面對這種相背離的現(xiàn)象如何解釋呢？黃金到底是如何對抗通貨膨脹的？其抵抗能力有多大呢？這一問題值得我們進一步探討。

　　首先，我們來認識通貨膨脹。用通俗的話來講通貨膨脹就是指紙幣的發(fā)行量超過了實際流通中需要的貨幣量。紙幣是一種信用貨幣，信用貨幣背后是國家信用。持有紙幣就相當于該紙幣發(fā)行國對持有人負債。由于信用貨幣時代，信用是容易松動的，因此一旦信用松動，短時期內(nèi)大量發(fā)行紙幣，超過了實際流通中需要的貨幣量，就會使物價不合理上漲，從而出現(xiàn)通貨膨脹。

　　其次，黃金如何對抗通貨膨脹？我們知道黃金是個非常特殊的東西，黃金在我們的印象中根深蒂固的就是代表著財富，黃金有三千多年作為貨幣的歷史，具有重要的貨幣屬性。黃金的貨幣屬性保證了它可以充當商品交換的媒介。另外，黃金還具有商品屬性，它是非常稀缺的資源，黃金是一種資產(chǎn)。這是信用貨幣所沒有的功能，信用貨幣可以大量創(chuàng)造出來，但黃金不能，黃金昂貴具有價值，有穩(wěn)定的購買力。而信用貨幣沒有，信用貨幣購買力不穩(wěn)定，在極端情況下如果一國信用瓦解信用貨幣就相當于一張廢紙，持有信用貨幣承擔著信用風險。而持有黃金沒有信用風險，這是黃金很重要的特性，正是因為黃金有兩重屬性，具有穩(wěn)定的購買力，所以在黃金作為貨幣的時代，不易發(fā)生通貨膨脹，而信用貨幣時代通貨膨脹是不可避免的，黃金具有對抗通貨膨脹的功能。

　　再次，黃金與通貨膨脹關系。我們可以直觀看到，黃金價格和通貨膨脹率二者在歷史走勢中總體上呈現(xiàn)正向關系，大體上是通貨膨脹率很高時，黃金價格也上漲處于高位，而當通貨膨脹率下降時，黃金價格也下滑。具體來看，上世紀70年代出現(xiàn)高通脹、惡性通貨膨脹時，黃金價格也出現(xiàn)持續(xù)大幅上漲；而在上世紀80年代開始通貨膨脹率持續(xù)下降后，黃金走了近20年的熊市；本世紀以來，隨著原油價格大幅飆升，帶動大宗商品價格飛漲，出現(xiàn)了全球性通貨膨脹，人們開始尋求黃金作為避險保值工具，黃金又開始受到青睞，黃金價格不斷上漲。

　　不過這中間存在一個現(xiàn)象，那就是黃金價格相對于其他大宗商品價格上漲有明顯的滯后性，從2001年以來這波商品大牛市，原油價格漲了14.4倍，銅漲了6.6倍，而黃金僅漲了4倍，遠遠落后。因此有人認為黃金對抗通貨膨脹的作用也有滯后性。事實上往往是大宗商品價格大幅上漲到一定程度，人們真切感受了物價飛漲給自己生活帶來影響，這時才會認識到通貨膨脹來了，也才會想到尋求黃金進行避險保值，黃金價格才開始持續(xù)大幅上漲。

　　進一步探究黃金對抗通貨膨脹能力，發(fā)現(xiàn)其實這種能力并不是想象的那樣完美和神化。根據(jù)英國礦業(yè)服務公司（GFMS）的數(shù)據(jù)，1980年黃金創(chuàng)下856美元每盎司的高價，在考慮到通貨膨脹因素后，如果用2006年美元不變價格計算的話，到2006年應當價格每盎司2079美元。而經(jīng)歷去年到今年年初一波大的上漲行情后，黃金價格才到1033美元每盎司，二者相差甚遠，說明黃金價格上漲相對而言慢得多，也并沒有完全能抵抗通貨膨脹因素。

　　但是，我們說黃金仍然是人們用來對抗通貨膨脹的最好手段之一。因為通過對比分析發(fā)現(xiàn)，在高通貨膨脹朝代，購買汽車、家電只會不斷貶值。購買房產(chǎn)可能會升值，但需要的資金量很大，而且房產(chǎn)變現(xiàn)困難，不易在短期輕松出手，同時還可能面臨價格下跌風險。購買藝術品、古董，需要的資金量也大，更是需要有專業(yè)的鑒賞力，不然也易買到贗品，同時變現(xiàn)起來也不是很容易。而黃金則是大眾可以參與的一個品種，所需要的資金量因購買量而論，可大量買入并存放，并可以直接使用，變現(xiàn)起來也很容易。因此，相比較而言，黃金仍然是最好的用來抵御通貨膨脹的手段之一。

　　通過以上分析，我們說黃金因為同時具體有貨幣屬性和商品屬性，使得它具有對抗通貨膨脹的功能，但是這種能力不能神化，也不是完美化的；因為事實上黃金相對于通貨膨脹來說上漲具有滯后性，而且也不能完全抵消。而相對其他資產(chǎn)來講，它又是最好的抵御通貨膨脹的工具之一，它更是對抗信用風險和信用危機的硬資產(chǎn)，因此人們可以根據(jù)所處的經(jīng)濟環(huán)境狀況和自己所需來選擇如何投資和持有黃金。